艾尔健 21 亿美元收购 Kythera 及其颏下脂肪治疗药物 Kybella

2015-06-19 14:10 来源:丁香园 作者:fyc5078
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6 月 17 日,艾尔健宣布了一项最终协议,为提升全球面部美容产品组合,该公司以现金及每股 75 美元的股票交易(或大约 21 亿美元)收购 Kythera 生物制药。作为交易的一部分,艾尔健将获得 Kythera 的 Kybella(脱氧胆酸),这款产品于今年初被 FDA 批准用于中重度颏下脂肪治疗。

艾尔健 CEO Saunders 指出,「Kybella 是一款令人兴奋的新产品,它为患者提供了首个也是唯一一个得到临床证明的颏下脂肪非手术治疗药物。」艾尔健指出,Kythera 已在瑞士、加拿大及澳大利亚提交了 Kybella 的上市申请,后续还有其它上市申请。此次收购还将增添 Kythera 的试验药物 Setipiprant,这款药物正被开发用于预防男性型脱发。

Kythera CEO Leonard 表明,Kybella 在美国将至少会产生 5 亿美元的年销售额,其国际收入最终也将匹配这一水平。这款产品在美国的推广已从一小群皮肤科医生与整形外科医生开始,同时 Leonard 表示,Kybella 到 8 月份将会大范围上市。

艾尔健医学总监 Schaison 评论称,「在谈及面部注射时,有 1300 万妇女正在观望当中,Kybella 将会把她们带进办公室,」保妥适与其真皮填充剂将给艾尔健更多跨市场的机会。

艾尔健指出,这项交易将支付 80% 的现金,新公司 20% 的股票发售给 Kythera 股东。这一价格代表 6 月 16 日 Kythera 股价收盘价 24% 的溢价。该制药商指出,此次收购必须由 Kythera 的股东批准,其有望在今年第三季度完成交割。

据艾尔健称,上个月提供的该公司 2015 年的营收不会因这次收购而改变。该制药商补充称, Kythera 的收购有望在 2016 年实现收支平衡,之后开始实现增值。

在评论这一消息时,蒙特利尔银行资本市场分析师 Maris 称,「为了保持在美容领域的领先地位,艾尔健需要参与几乎所有的潜在改变游戏规则的技术,由于在手中已经有批准的产品,所以最大的 Kybella 风险因素已经得以解决。」

Maris 强调了艾尔健有保妥适与真皮填充剂的经验,称「没有其它公司能够更好地开发新的适应症并商业化这些产品。」他还引用了美容皮肤科学方面一位专家的话,表明虽然 Kybella 目前的颏下脂肪适应症不大,但如果这款药物的定价低于抽脂术,那其超适应症使用可能会提升潜在的市场能量。

然而,伯恩斯坦研究公司的分析师 Gal 称,「我们喜欢艾尔健向前发展的事实,但这项交易看起来价格有点高。」Gal 预测 Kybella 到 2020 年的销售额能达到 3 亿美元,补充称这项交易的峰值销售似乎大约在 4 亿美元,他们的期望明显高于我们的预测。

他指出,「几乎没有美容产品的销售额超过 5 亿美元,这款产品的增长将是缓慢的。」Gal 还指出,这款药的专利将在 2025 年与 2030 年之间到期,这意味着仿制药不是很遥远。

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编辑: fuchengyi

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