Valeant首席执行官Pearson表示其与制药公司的问题在于他们对研发新药的坚持，在他的带领下，加拿大的许多收购者已经开发出可复制的策略：购买一个有前途的公司，分割其研发部门然后继续。现在，随着Valeant出资530亿美元敌意收购Allergan，竞争对手们、分析师们和投资者们都想知道这样的收购模式是否继续下去。
正如华尔街日描述的，Valeant公司在2012年时完成26亿美元对Medicis的收购，就提出了一个收购模式。完成交易后，Valeant对收购公司的研发人员进行大量裁员，并将30个正在进行的研发项目削减至9个，实现了“即不顾对制药公司的价值破坏，保留有价值的部分的业务模式，”Pearson告诉本报记者。
如果Valeant成功地说服Allergan公司股东接受其增加过两次的报价，它计划削减该公司的研发投入至每年3亿美元，而2013年Allergan的研发资金为10亿美元。
Pearson一直坚持不持续投资浪费性的支出，把那些显然不存在的公司当作高尔夫球场。（今天上午华尔街日报上的一副漫画中，在Pearson的办公室，里面有一个调节高度的篮球架和镶木地板以对他的母校杜克大学表示尊敬，Pearson被画成一个蓝色恶魔。）
和Medicis的交易类似，去年87亿美元对博士伦收购，导致公司的收入短期快速增长，股价也呈三位数增长。但是，纽约时报最近报道，Valeant的一系列收购已经对利润产生了迷雾效果。由于Valeant没有披露销售数据并且不依赖于GAAP会计，忽略了每次收购的一次性费用，很难说Valeant是否创造了任何价值。此外，时代周刊报道，所有的收购并购案已经导致了约235亿美元的债务，这对于Valeant的流动资金毫无益处，这导致一些媒体把这个公司的收购描述为鲁莽的。
“Valeant最终将没有资金用于收购，而一旦这样，它面临着如何保持公司运作的问题，”前梯瓦首席执行官Levin告诉华尔街日报，“一个没有研发的公司短期和中期运作是可行的，但长期运作不可行。”
这可能Allergan公司的技巧。每次拒绝Valeant的高姿态收购时，该公司都一直表示收购将会把公司束缚进其限制性商业模式，削弱公司的研发和增长。上个月对投资者的演说中，Allergan公司聘请了法务会计事务所来寻找Valeant所谓销售额持续增长的漏洞，并质疑其高价收购博士伦和Medicis后的管理方式，本质上否定了Valeant收购的模式。。
两家公司的辩论现在可能是将由Allergan公司的股东来决定。Valeant公司已经采取了许多步骤，各个股东将得到Allergan每股72元及0.83合并后的公司股份，价值约为176美元每股。一反常态地，Valeant也表示很愿意为Allergan公司的在研发药物Darpin拨出高达4亿美元的研发资金，该药用于治疗黄斑变性。并且该公司承诺如果Darpin能充分发挥其潜力，Valeant会长期给股东额外的每股25美元的份额。
潘兴广场资本管理公司的Ackman是一名积极的投资者，他也加盟Valeant的敌意收购，表示其结盟的“大股东”已同意接受180美元左右每股的报价。Pearson表示他希望在8月尽快召开特别股东大会。
