随着巴西足球世界杯进入关键阶段，目前也是适当考虑 2014 年制药业（或至少其股东）两个半场比赛的时候了。
Sovaldi 使美国的药品定价处于风口浪尖
虽然从吉利德于 2011 年底收购 Pharmasset 开始，投资者的热情一直支持着生物科技领域的牛市，但在今年三月份，当丙型肝炎药物 Sovaldi 处于美国药品定价风暴中心的时候，这种持续的热情减退了。
特别是，对药品定价持续性的担忧超出了吉利德的产品，蔓延到了更广泛的生物科技和制药领域。虽然这些担忧后来已经消除，但在更坚定地推动药品定价融入到美国消费者意识中的问题上，Sovaldi 及可能会发挥显著重要的作用。
2014 年上半年，作为一个明显的趋势，美国的药品定价并未以 Sovaldi 结束，多家制药公司，最明显的是葛兰素史克，他们开始领略到药品保险金理财人从优选药物制剂中选择排除某些药物的影响。
重磅炸弹产品市场投放需要重新定义
与 Sovaldi 相关的另一个问题是这款药物令人惊愕的销售额，吉利德有望在 7 月底发布这款产品第二季度的销售结果。正如许多人所指出的那样，吉利德的产品在更广泛的药品定价争论中是一个转移人们注意力的话题。一些人争论，付款人对 Sovaldi 要求的真正问题是这款药物证明其丙型肝炎治疗范式的重要进步，而非其价格。
因此，尽管 Sovaldi 在 3 月份处于关键的一个明显生物技术销售中，但这款产品在重新定义新产品市场投放预期方面的作用帮助推动了纳斯达克生物指数在第二季度恢复。
免疫肿瘤继续助推行业预期
在这一领域支持持续热情的是免疫治疗药物改变癌症治疗模式的潜能，极高的期望使得 ASCO 年会成为了 2014 年最重要的医学会议。虽然今年的会议未像 2013 年会议那样发布突破性数据，但会上发布的最新研究证实了免疫治疗药物在肺癌、黑色素瘤及肾癌方面的机会，并支持这类药物向其它肿瘤类型扩展的观点是可行的。
免疫肿瘤药物的开发竞赛在过去的 6 个月已分出了输赢，默沙东的 PD-1 抑制剂 Pembrolizumab 因其朝着批准加速推进而处于领先地位，而百时美施贵宝却失去了领先的地位。
制药巨头中的赢家与输家
从年初至今，只有三家被公认制药巨头的股价出现下跌，这证明了该领域的稳定性，特别是考虑到第一季度末普遍谈到的生物技术「泡沫」。
百时美施贵宝遭遇到了最严重的股价下跌，自 2013 年底以来已下降了 8.9%。随着该公司将自己定位为一家专业制药企业，股东的预期在过去 6 个月已有所上升。去年底， 百时美施贵宝将糖尿病业务出售给阿斯利康是这一领域的一个典型事件。
然而，由于百时美施贵宝 2020 年销售预期的大约三分之一与免疫治疗药物有关（伊匹单抗和 Nivolumab），所以对于该公司未能在这类药物研发中建立明确领先地位的看法影响了其上半年的业绩。
2014 年上半年，另两家股价下跌的制药巨头是葛兰素史克和辉瑞。虽然去年获得了一系列的药物批准，但对葛兰素史克呼吸产品组合增长的能力仍要打一个问号，因为该英国制药商在今年上半年还发布了一些令人失望的研究结果。
虽然股东未因辉瑞没能收购阿斯利康而对其进行惩罚，但该公司寻求收购阿斯利康的决定的确对其长期战略提出了一些问号，因为 CEO Read 过去几年里一直告诉股东辉瑞在变得更大之前将会变得更小。
并购热潮仍在持续
另一方面，辉瑞对阿斯利康的收购尝试提振了欧盟制药企业在上半年的股市，两种完整的工业趋势在过去 6 个月被分割出来-并购与税收倒置。
自 2013 年底，阿斯利康的股价已上涨了 23%，它的市值不仅由辉瑞的收购得到提升，而且也得益于其研发线看涨的内部预测。2014 年下半年令人担心的关键问题是辉瑞是否返回来进行第二收购，及阿斯利康是否能证明其估值正在提升。投资者需要看到研发线有形的证据。
除了阿斯利康，可以说席卷整个行业的并购潮对大型专业制药有巨大的影响，如 Shire、艾尔建和阿特维斯。
在制药巨头的大规模收购中，与辉瑞形成鲜明对比的是葛兰素史克与诺华之间的资产互换，以及默沙东将消费者保健业务出售给拜耳。
糖尿病市场继续有强尽的表现
上半年，在最令人印象深刻的制药巨头成长股中，阿斯利康的业绩仅仅被诺和诺德与礼来超过，这两家公司的股价分别上涨了 27% 和 24%。
诺和诺德与礼来的增长动力可能不同。虽然诺和诺德近几年一直保持强尽增长，但礼来也正在复苏当中，今年以来该公司股价的强尽上涨说明了这一切，这一势头是由多个新产品的批准及阳性的后期试验数据驱动的。它们的路径交叉是糖尿病市场，在可预见的未来，糖尿病市场仍将是一个关键的增长领域。
