美国制药商辉瑞于 9 月 26 日表示,该公司决定不把其低增长的仿制药与专利保护的品牌药拆分而成立两家独立的上市公司。取而代之的是两种运营成为了辉瑞两个独立业务,首席执行官 Read 表示,该公司已在评价两种业务分开的多种潜在受益,同时作为单一公司而保留的运营实力、效率及金融操作的灵活性。
首席财务官 Amelio 称,「随着时间的推移,辉瑞市场估价与基于总分估值法的隐性市场价值之间的差距已经接近。我们认为,这个时候拆分成两家公司不会增加现金流产生及业务竞争地位,运营中断、增加的分拆成本及无法预知任何增量税收效益对价值将可能是破坏性的。」
辉瑞的股价在 9 月 25 日的上市前交易中跌落 1.3%。该公司多年来一直衡量拆分是否有意义,很大程度上是因为其有专利保护药物的销售通常比较好,而仿制药的销售通常在下滑。
今年四月份,辉瑞因新美国税收倒置规则而中止 1600 亿美元收购爱尔兰制药商艾尔健之后,投资者对辉瑞是否会分拆不再感兴趣。辉瑞日前表示,不对公司进行拆分的决定不会影响其 2016 年的预期,但未来会保留分拆的选择。
辉瑞为给日益增长的肿瘤药物组合获得重磅级前列腺癌药物恩杂鲁胺,今年 8 月份公司宣布同意 140 亿美元收购癌症制药商 Medivation。收购 Medivation 的交易表明辉瑞在并购交易战略上已从降低税收为目的转移到增强品牌药物组合上来,特别是有利可图的癌症治疗药物。
一年前,辉瑞豪掷 150 亿美元收购赫士睿,后者出售了普通的医院产品,现在正在开发生物类似药,以同畅销的注射用生物药物进行竞争。这笔交易被《华尔街日报》视为潜在分拆仿制药业务前而对其进行加强的一种方式。